Травневий звіт USDA WASDE задав ведмежий тон для ринку пшениці, спрогнозувавши рекордне світове виробництво у 2025/26 МР — 808,5 млн тонн, що на 8,8 млн тонн більше у річному вимірі. Зростання зумовлене суттєвими приростами в ЄС (136 млн т, +13,9), Аргентині (20 млн т, +1,5), росії (83 млн т, +1,4) та Канаді (36 млн т, +1). Ці прирости більш ніж компенсують скорочення виробництва в Казахстані (14,5 млн т, -4,1), Австралії (31 млн т, -3,1) та США (52,3 млн т, -1,4). Незважаючи на річне зниження, показник для США перевищив очікування ринку.

Урожай пшениці в Україні у 2025/26 МР оцінюється на рівні 23 млн тонн — лише трохи нижче за минулорічний, але суттєво вище за прогноз FAS USDA (17,9 млн т), який ще не враховує оновлені площі озимої пшениці. Для поточного 2024/25 сезону прогноз врожаю в ЄС було підвищено на 1,1 млн т м/м — до 122,1 млн тонн.

Світовий експорт пшениці у 2025/26 МР прогнозується на рівні 213 млн тонн, що на 6,9 млн тонн більше, ніж торік. Основне зростання припадає на ЄС — до 34 млн т (+7,5). Також очікується зростання експорту з Аргентини (13 млн т, +2), росії (45 млн т, +1,5) та України (16,5 млн т, +0,5). Натомість, Австралія (23 млн т, -2) та Казахстан (8 млн т, -2) скоротять обсяги. Експорт США прогнозується на рівні 21,8 млн тонн (-0,6), оскільки глобальна конкуренція й далі обмежує попит на американську пшеницю.

У 2024/25 МР прогноз експорту Канади підвищено на 0,5 млн т — до 27 млн т. Натомість оцінки для росії (43,5 млн т), Австралії (25 млн т) та Аргентини (11 млн т) знижено на 0,5 млн т кожна.

Щодо попиту, імпорт пшениці Китаєм у 2025/26 МР прогнозується на рівні 6 млн тонн — майже вдвічі більше порівняно з 3,3 млн т поточного сезону (цей показник було знижено на 0,2 млн т м/м).

Світові кінцеві запаси пшениці у 2025/26 МР оцінюються на рівні 265,7 млн тонн — на 0,5 млн т більше, ніж торік, і вище середніх ринкових очікувань. У США запаси зростуть до 25,1 млн тонн (+10% р/р) — найвищого рівня за останні шість років, що лише посилює ведмежий настрій. Для 2024/25 МР прогноз світових кінцевих запасів підвищено на 5,1 млн т м/м — до 265,2 млн тонн.

Загалом, звіт виявився ведмежим для ринку пшениці: більші, ніж очікувалося, врожай і запаси в США, рекордне світове виробництво, розширення експорту та зростання кінцевих запасів чинять тиск на ціни на CBOT. Якщо не станеться значних погодних потрясінь, глобальна пропозиція пшениці виглядає більш ніж достатньою у 2025/26 МР.

Детальний огляд інших культур доступний для передплатників ASAP Agri Premium: https://asapagri.com/products/premium.